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分子筛是一类无机非金属多孔晶体材料，具有“筛分分子”和“择形催化”的作用，能有效分离和选择性活化不同的分子及有机烃类分子。分子筛按工业上的用途可以划分为催化剂分子筛、吸附分离（多组分气体分离与净化）分子筛以及离子交换分子筛，广泛应用于石油化工、煤化工、精细化工、冶金、建材、环境保护、土壤修复与治理等领域。
本期企业放大镜就来聚焦一家国内分子筛催化剂龙头公司——山东齐鲁华信实业股份有限公司（简称：齐鲁华信）。
来源：齐鲁华信公司官网
深耕分子筛催化剂行业
品类扩张推动公司发展
齐鲁华信成立于2004年3月30日，由中国石化齐鲁石化公司改制而来，是一家专业从事石油化工催化新材料、环保催化新材料和煤化工催化新材料制造的高新技术企业。公司的主要产品是应用于石油化工催化、环保催化和煤化工催化的催化剂分子筛，主要包括ZSM-5系列分子筛、Y型系列分子筛、BETA系列分子筛、汽车尾气治理新材料等。
2014年7月，齐鲁华信经中国证监会核准，齐鲁华信在全国股转公司挂牌，成为山东省首家、国内第二家股东超200人的新三板挂牌公司；2018年5月齐鲁华信进入新三板创新层，2021年成功晋升精选层，同年11月15日，齐鲁华信成为北京证券交易所首批上市公司。
从主营业务来看，齐鲁华信业务发展主要可以分为两个阶段，第一阶段是2004年-2007年，公司主要从事石油化工分子筛产品的生产；第二阶段为2007年至今，公司投资设立全资子公司华信高科，主营业务开始涉及以柴油汽车尾气治理新材料、环保助剂等为主的环保催化新材料。
目前，公司主营业务可分为石油化工催化新材料、环保催化新材料、化工产品和其他四大板块。
齐鲁华信产品图
来源：齐鲁华信公司官网
石油化工催化新材料，主要是指应用于石油化工行业的催化剂材料，目前主要包括ZSM-5系列分子筛、Y型系列分子筛和BETA系列分子筛，可用于柴油临氢降凝催化剂、固定床催化裂化催化剂、流化床催化裂化催化剂，以提高汽油辛烷值；还可用于低烃烷基化，异构化，芳构化，脱腊降凝的催化剂。
催化裂化微反装置
来源：齐鲁华信公司官网
公司环保催化新材料生产主体为子公司华信高科，主要产品包括柴油汽车尾气治理新材料和环保助剂。由于分子筛本身具有良好的吸附性能、离子交换性能以及催化性能，在空气净化和烟气脱硫、脱硝等领域具有良好的效果。公司STR助剂配合流化催化裂化主催化剂进行再生烟气脱硫具有良好效果，另外公司DAY-12、DVE等产品用于汽车尾气治理效果良好，且已经取得多项技术专利，公司产品销量的增长，有望受益国家节能环保政策推进和国六排放标准实施。
公司化工产品主要为软化水、偏铝酸钠、硫酸铝等，产品附加值较低，销售价格随市场波动，主要客户为中石化旗下催化剂齐鲁分公司。由于公司和中石化的催化剂齐鲁分公司距离较近，化工产品销售一方面可以节省客户的采购成本和时间，另一方面可以实现规模经济，降低公司单位成本，实现互惠双赢。
高研发投入打造技术“护城河”
盈利能力稳步提升
齐鲁华信的产品广泛应用于炼油、石油化工、天然气、汽车制造等行业，服务客户包括中国石化、万润股份，以及巴斯夫、美国雅宝化工和霍尼韦尔、庄信万丰等国内外知名企业。
2018年-2021年三季度，公司分别实现营业收入5.39亿元、5.72亿元、5.56亿元和4.27亿元，分别实现归母净利润4799万元、5364万元、6360万元和5086万元，盈利能力稳步提升。
来源：东方财富choice
从行业地位来看，齐鲁华信是国内领先的催化剂分子筛新材料生产厂商之一，公司具备大规模生产ZSM-5型、Y型、BETA型等新型分子筛的生产技术和工艺，且产品各项参数处于国内领先水平。
领先的技术实力，离不开持续多年的高研发投入。东方财富choice数据显示，2018年-2021年三季度，齐鲁华信研发投入分别为1843万元、2375万元、2291万元、1655万元，持续的研发投入推动公司技术创新。
来源：东方财富choice
历经十七年的稳健发展，齐鲁华信已拥有33项专利技术，积累了丰富的技术经验，掌握了产品相关的核心技术，依靠自有知识产权进行生产，满足客户质量要求。公司已连续多年取得南德认证公司质量认证、环境管理体系认证和职业健康安全认证，公司还建立了完善的自有研发体系，可快速对基础产品进行改性，并放大生产。目前，公司已经积累数十种改进型号，特别是高硅铝比分子筛品种可进行批量生产，以满足客户对产品各种功能的需求。
公司厂区
来源：齐鲁华信公司官网
发力环保新材料领域
行业蓝海打开成长空间
目前，汽车尾气净化催化剂市场呈现寡头垄断的市场格局，在全球生产厂商中，庄信万丰、巴斯夫、优美科占据了主要的市场份额。国内分子筛企业中，具备大规模生产能力的企业还比较少。业内人士指出，在行业升级的机遇下，面对国际大型分子筛企业的竞争，拥有良好技术创新能力和较大生产规模的中国分子筛企业将有望获得更大的发展空间。
作为国内分子筛细分行业的龙头企业，齐鲁华信经过多年的积累和发展，公司旗下的DAY-12、DVE等产品用于汽车尾气治理效果良好，已经取得多项较先进的SSZ-13分子筛技术专利。根据公司的定期报告，2018年-2020年，公司环保催化分子筛产品实现销售收入10429.76万元、12897.62万元和14529.74万元，保持较高增速。
1月4日，齐鲁华信发布公告称，公司全资下属公司山东齐鲁华信高科环保新材料有限公司（简称“高科环保新材料”）以5868万元成功竞得一块工业用地，主要用于新型分子筛项目自建厂房，预计总投资8亿元，分三期建设，其中一期预计投资3亿元。
齐鲁华信表示，该项目符合国家“十四五”规划及未来发展趋势，将化工新材料产业向园区化、规模化、集约化、高端化、绿色化和智能化方向推进，符合行业发展趋势及国内外市场的需求，有利于推动公司战略发展目标的实现。
安信证券认为，齐鲁华信专注于催化剂分子筛的研产销，主要客户均为化工行业国内外知名企业，在行业处于领先地位。当前国六标准下，汽车尾气用催化分子筛成为柴油车的标配，公司当前汽车尾气催化分子筛通过A股上市公司万润股份间接向庄信万丰供货，且德国巴斯夫也为公司客户之一，同样具备一定的客户优势。随着研发的推进，产品性能质量提升，公司未来发展空间有望进一步打开。